最近，一张关于美年大健康联合中科润达医学检验实验室推出VVIP/VIP快速核酸检测上门尊享服务的海报，在网络上引发了热烈的关注。

根据海报显示，可以提供快速核酸检测上门服务，2小时出报告的快检单采为3000元/人，4小时出报告的快检单采为2000元/人，这样的高价收费引发市场关注。

同日，美年大健康集团微信公众号发布澄清公告，表示相关内容为上海美年大健康公司今年4月中旬针对部分高端客户紧急临时的需求而提议的企划草案，后由于考虑到该市场受众较小，企划案于4月20日终止，且海报也并非美年大健康所制作。

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＃野心尽显的美年大健康＃

美年大健康的老总，是拥有“收购之王”之称的俞熔。

自2006年创立后，美年健康（美年大健康重组前身）就以资本助力实现了一系列的并购重组。2014年，美年分两批收购了与其同为“体检三巨头”之一的慈铭体检的股份，使得慈铭不得不最终委身于美年健康；随后在2015年收购江苏三友完成借壳上市，公司商誉帐面价值快速增长，实现了与爱康国宾二元对立国内体检行业的新格局。

上市后，意犹未尽的美年更是向彼时已登陆纳斯达克、启动私有化的“中国体检第一股”——爱康国宾发出并购要约。在被爱康国宾怒斥其“意图垄断搅局”，并向商务部实名举报&提起侵权诉讼，同时启动“毒丸计划”进行反击等一系列风波后，这场聚集了平安、太平、华泰、红杉、云锋基金、阿里巴巴和苏宁易购等多位资本大佬、苦战了10个月的收购拉锯战，最终以美年健康的不舍收手告终。

尽管没能彻底实现行业“寡头”的计划，但是美年健康的外生长野心，却在这场收购风波中却尽显无疑。

富豪郭台铭曾说过：“当一个人挣过快钱、热钱之后，再去挣慢钱、冷钱是受不了的。”

投资是典型的快车道，而投资人出身的俞熔，在其商业版图的建立上，显然也有着快追回报的风格。

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＃布局“美系”口腔生态＃

借壳上市后，美年大健康就开始了在口腔健康进行深度布局，并确立了把涵盖口腔专业的专科医院并购作为三大扩张方向之一。其主要方式，就是俞熔最擅长的资本途径。

2015年，俞熔一边投资着欢乐口腔，一边也成立起自己的美维口腔，由其运营的天亿集团作为大股东。

从上市公司角度讲，产业的布局既要保持高速增长，也要兼顾生态建设，流量、渠道、市场方面的赋能缺一不可，而这一发展的实现，仅靠一个天亿集团也是很难按计划实现的。

好在彼时的口腔赛道，资本对于机构的扩张助力非凡。背靠天亿这颗大树，美维口腔获得了许多知名投资机构的青睐，荷包满满之下连续收购16个区域品牌，并在六年后快速发展为覆盖35城、门店185家的大型口腔连锁。

去年年底，胡润研究院发布《2021全球独角兽榜》，美维口腔以90亿人民币的估值，在所有上榜企业中排名第614位，是唯一入选的中国口腔医疗企业。

2017年，天亿集团又投资入股上海美奥口腔集团，同时美年大健康也退出欢乐口腔，一同转投美奥。与美维以口腔诊所为主体的模式不同，美奥走的是平均3000平的口腔专科医院路线，成为了“美系”口腔的差异化布局的拼图之一。

2020年，在美年大健康的引入下，美奥完成了中国东方资管的独家3亿元投资，向着国内口腔医疗服务龙头企业快速迈进。

作为企业家和投资人，俞熔显然很擅长分散投资风险，其口腔市场的布局，选择了立足于不同的背景、模式、定位的差异化打法。待其后续成熟后，对口腔行业的影响，必定将是巨大的。

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＃以上市为己任的朗朗＃

“借由资本的力量，挤垮小公司，并购小公司，最终走向上市。”

这个打法，和另一家在创立之初就以IPO为目标的口腔品牌很是相似。

2015年的朗朗口腔，一经成立，就将上市的时间敲定在2020年。

在2016-2020的四年中，朗朗以“换股并购”及“合并财务报表”等模式，一口气签下了上百家门诊。尽管出现了疫情这个始料未及的“不可抗力”，但到2020年中的时候，朗朗口腔的招商资料显示，公司依然手握门诊600余家，并宣布要加速进程，再签50。

如此雷厉风行的并购风格，怕是俞熔也要让之三分。

通过枪哥的再一细查，果不其然，朗朗的董事长陆驰还真和美年大健康有些前缘。

2006年，陆驰在深圳创办了瑞格尔健康管理科技有限公司，短短几年就获得了不俗的成绩；随后，在2012年，瑞格尔被美年大健康以9300万的对价收购，陆驰也被招安至美年大健康，在2012年至2019年期间任职美年大健康产业控股股份有限公司集团副总裁、华南区总裁。

或许是获得了美年成功上市的鼓舞，亦或是解锁了美年并购战略的经验，在2015年开始转战齿科的陆驰，立下了效仿美年大健康来实现操盘上市的商业目标。

然而，美年大健康的成功如果可以被轻易效仿，那它“体检一哥”的水分岂不就有点大了。

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＃仿面仿型难仿芯＃

对比一下二者的收并购信息，差距就显而易见了。

美年的并购发力期，是在2011年美年健康与上海大健康合并重组为美年大健康，并与慈铭体检、爱康国宾形成“三雄割据”后开始的。尽管美年一直在不断吞并区域中小体检机构，但其“大消费”的门槛也始终保持稳高。在后续的收购中，其“订单”里不仅有瑞格尔这样的潜力股，更有慈铭体检、美兆体检这样响当当的实力品牌，挑选的合作对象，也是如大象医疗这样咖位的企业。

进军口腔赛道后，美年的首次试水就选择了医疗专业属性和背景俱强、拥有8家医院、70余家诊所的欢乐口腔；自创品牌美维口腔的扩张中收购的16家区域连锁，也有中山口腔、韩美口腔、小白兔口腔、美尔口腔等精致优品。

换句话说，美年收购的速度与节奏，都保持着稳中有快、快中持稳的质量，并非是什么阿猫阿狗都能成为其入手的选择。

但是，略显“急于求成”的朗朗口腔的签购之路，尽管快于美年，却在质量上欠缺不少。

2016年到2020年，朗朗的确实现了28省市600多家门诊的收编成绩，但“人头数”的领跑并不能代表扩张的真正质量。

据业内人士透露，很多与朗朗在早期合作的诊所都在陆续退出，尽管朗朗方将其解释为不良资产的快速剥离，但据枪哥深入了解，以仅有的公开资料来看，“朗朗模式”在这几年的“并表”发展多少有着囫囵吞枣之嫌，不仅成熟度以及风险性都值得商榷，其发展可行度也略显“扑朔迷离”。

“Timing is everything”——这的确是美年的发展策略，但就目前来看，朗朗或许学到了timing，却没有获得everything。

枪哥有话说

口腔医疗服务的需求端在持续井喷，但是供给端却一直在龟速前行。面对如此庞大的需求市场，从业者的热忱和急切可以被理解，但口腔服务的医疗本质也始终摆在那里，难以撼动。

归根到底，这是一个以修炼内功为己任的“慢生意”，在路还未走稳之前就急于起跑，容易摔跤，也难自愈。

END

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