口腔上市公司,2022股市表现




随着瑞尔集团(06639.HK)的IPO上市,以前A股市场唯一的一家口腔医疗服务提供商通策医疗(600763.SH)终于不再寂寞了。

或许是因为唯一、没有可比性,通策医疗(600763.SH)的市值曾经高达1,354亿元人民币(其股价曾在2021年6月25日达到最高点每股421.99元)。截至3月22日(瑞尔集团上市第一天)收市,其股价回落到每股人民币 126.48元,相应的总市值回落到405.55亿元人民币(折合为498.82亿港元),较其最高点大跌约70%。

尽管一路下跌,但其在3月22日收市时的总市值498.82亿港元(折算为港元,方便进行比较),瑞尔集团的市值(80.26亿港元)的6.22倍。

同是处于中国第一梯队(Top5)的民营口腔,差距却是如此之大?!

由于会计年度的计算口径不同,所以通策医疗、瑞尔集团的收入、净利润无法直接进行比较。瑞尔集团的招股书曾提到中国排名前五的民营口腔,如果按2020年度收入来看,通策医疗(约20亿)瑞尔集团(约12.40亿)的1.61倍;如果按2020年末所拥有的牙椅数量来看,通策医疗(约2100张)瑞尔口腔(约1271张)的1.65倍;

不考虑利润,单就其收入、牙椅数量来看,通策医疗的规模瑞尔集团的1.61倍到1.65倍直接。

所以,他们的市值差距,有否可能从5.22倍降到0.65倍左右呢???

小编就此请教了一业内人士,他是这么说的:
第一,港股和A股市场,就算是同一只股票也都长期存在价差。此外由于港股市场以机构投资者为主,相对比较理性,所以估值上往往会A股市场要低一些;
第二,港股市场是个爹不疼娘不爱的市场,跟跌、不跟涨,美股跌、港股跟跌,A股跌、港股跟着跌,但不跟涨,除非A股、美股都涨才会跟着涨;
第三,目前看瑞尔的业绩是亏损的,主要是因为瑞尔给予牙医过高的支出导致其毛利率跟行业比较相对偏低,但民营口腔的核心资产就是牙医,只有稳住牙医未来增长空间很大,相信会有一天瑞尔的市值跟通策拉平的。


拭目以待…

先留个3月22日的记录,长期跟踪开始!



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